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铁路提价点评虽短期作用不足却不减基本面好

发布时间:2019-11-30 12:12:27

铁路提价点评:虽短期作用不足 却不减基本面好转之势

事件描述

为弥补运输成本,经国务院批准,国家发展改革委、铁道部2012年5月16日下发《关于调整铁路货物运输价格的通知》(发改价格〔2012〕1358号),决定自2012年5月20日起,调整铁路货运价格。

事件评论

本次提价全路实行统一运价的营业线货物运价进行调整,货物平均运价水平没吨公里提高1分。相较现有运价水平提升幅度同比增长达13%,为2006年以来最高增幅。

认为本次提价对于后市的投资指导价值甚微。从历年涨价前后铁路板块的市场表现来看,除2007年提价后一段时间,板块出现较高相对收益(8%),2007之后其余几次提价对板块的刺激作用不明显。而2008和2009更是出现预期充分,使得提价前一段时间的相对收益水平高于提价信息公布后。本次提价前已经出现一定的充分预期,铁路板块相对收益水平提前出现回升。我们认为,虽然本次提价幅度较大,但前期预期充分使得本次提价造成的后续影响也会相对削弱。

我们认为,整个铁路板块随着政府工作报告中体制改革的坚定方针制定是势在必行之事。目前行业从资金面考虑,从盈利水平上考虑,建设情况等多项数据上考虑均属于底部区间,未来环比改善,及长期向好的趋势不改并形成价值洼地。维持行业"看好"评级。

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